Aandelen van Amerikaanse techbedrijven, Japanse autofabrikanten of Australische mijnbouwers liggen tegenwoordig binnen handbereik. Via vrijwel elke online broker kun je met een paar klikken een order plaatsen op Wall Street of in Tokio. Dat gemak heeft een keerzijde: beleggen buiten Europa brengt kosten en risico’s mee die je bij een Nederlands aandeel nauwelijks tegenkomt.
In dit artikel lees je welke valkuilen het vaakst voorkomen en hoe je ze herkent. Het gaat om vier onderwerpen: wisselkoersen, bronbelasting, transactiekosten en tijdsverschillen.
Wisselkoersen werken twee kanten op
Koop je een aandeel dat in dollars, yen of Canadese dollars noteert, dan beleg je automatisch ook in die valuta. Stijgt het aandeel met tien procent, maar daalt de dollar in dezelfde periode met tien procent ten opzichte van de euro, dan heb je in euro’s gemeten vrijwel niets verdiend. Andersom kan een sterke dollar je rendement juist een flinke duw geven.
Veel beleggers vergeten dat dit valutarisico los staat van de prestaties van het bedrijf zelf. Je kunt dus gelijk hebben over een onderneming en toch geld verliezen. Wie dat risico wil beperken, kan spreiden over verschillende valuta of kiezen voor fondsen met een zogeheten currency hedge, al kost die afdekking zelf ook geld.
Bronbelasting op dividend
Ontvang je dividend van een buitenlands bedrijf, dan houdt het land waar dat bedrijf gevestigd is vaak direct belasting in. Dat heet bronbelasting. Bij Amerikaanse aandelen is het standaardtarief 30 procent. Dankzij het belastingverdrag tussen Nederland en de Verenigde Staten kan dat worden verlaagd naar 15 procent, maar alleen als je bij je broker een W-8BEN-formulier hebt ingevuld. Veel brokers regelen dit bij het openen van je account, maar controleer het voor de zekerheid.
In andere landen gelden andere tarieven en regels. Soms kun je ingehouden bronbelasting terugvragen of verrekenen in je Nederlandse aangifte, soms niet of maar gedeeltelijk. Bewaar daarom je dividendoverzichten en zoek per land uit wat de mogelijkheden zijn. Voor beleggers die vooral op dividend mikken, kan dit een groot verschil maken in het uiteindelijke rendement.
Transactiekosten die je niet direct ziet
De orderkosten die een broker noemt, zijn zelden het hele verhaal. Bij buitenlandse aandelen komen er vaak extra kosten bij, die verstopt zitten in de kleine lettertjes. Wil je overzicht houden over welke beurzen en aandelen er zijn en hoe beleggen in het algemeen werkt, dan vind je achtergrondinformatie op Aandelen.net. Let bij je eigen broker in elk geval op deze posten:
- Valutaconversiekosten: een opslag op de wisselkoers bij elke aan- en verkoop.
- Beurskosten of toeslagen voor specifieke buitenlandse markten.
- Kosten voor het aanhouden van een rekening in vreemde valuta.
- Bewaar- of servicekosten per buitenlandse positie.
- Kosten voor het verwerken van dividenduitkeringen.
Tijdsverschillen en handelsuren
De beurs in New York opent normaal gesproken om 15.30 uur Nederlandse tijd en sluit om 22.00 uur. Aziatische beurzen zijn juist open wanneer jij slaapt. Plaats je ‘s ochtends een order op een Amerikaans aandeel, dan wordt die pas uren later uitgevoerd, tegen een koers die inmiddels flink kan zijn veranderd. Een limietorder in plaats van een market order voorkomt dat je onaangenaam verrast wordt.
Houd ook rekening met momenten waarop zomer- en wintertijd in Europa en de Verenigde Staten niet tegelijk ingaan. Een paar weken per jaar verschuiven de openingstijden dan met een uur. Daarnaast hebben buitenlandse beurzen eigen feestdagen, waardoor ze dicht kunnen zijn terwijl de Europese markten gewoon open zijn. Belangrijke bedrijfsnieuws, zoals kwartaalcijfers, komt vaak buiten Europese uren naar buiten.
Informatie en regelgeving
Bij buitenlandse bedrijven ben je vaak afhankelijk van Engelstalige of zelfs anderstalige jaarverslagen. Rapportageregels verschillen per land, waardoor cijfers niet altijd een-op-een te vergelijken zijn met die van Europese bedrijven. Ook de bescherming van kleine aandeelhouders is niet overal even sterk geregeld.
Neem daarom de tijd om te begrijpen hoe een bedrijf zijn geld verdient en in welke markt het actief is. Een aandeel dat in het nieuws is, is niet automatisch een verstandige keuze voor jouw portefeuille.
